Тъй като „сезонът на годишните отчети“ почти наближава към своя край на 30 април, компаниите, регистрирани на А-акция, неохотно или неохотно раздадоха годишни отчети за 2021 г.За фотоволтаичната индустрия 2021 г. е достатъчна, за да бъде записана в историята на фотоволтаиците, тъй като състезанията в индустриалната верига започнаха да навлизат в нажежен до бяло етап през 2021 г. Като цяло веригата на фотоволтаичната индустрия се състои от основни сегменти като силиций, силиций пластини, клетки и модули и вторични сегменти като фотоволтаични спомагателни материали и фотоволтаично оборудване.
„Паритетът на мрежата“ беше реализиран за фотоволтаично производство на електроенергия, което беше преследвано повече от десет години в терминални фотоволтаични електроцентрали, което от своя страна поставя по-строги изисквания за цената на фотоволтаичната промишлена верига.
В силициевия сегмент на промишлената верига нагоре по веригата има огромно търсене на зелена енергия поради въглеродно неутрален, което кара цените на силиция, който се разширява при най-бавна скорост, да се покачват рязко, като по този начин причинява огромно въздействие върху първоначалното разпределение на печалбата на промишлената верига .
В сегмента на силициевите пластини нова сила на силициевите пластини като Shangji Automation предизвиква традиционните производители на силициеви пластини;в клетъчния сегмент, N-тип клетки започват да заместват P-тип клетки.
Всички тези преплетени събития могат да накарат инвеститорите да се почувстват объркани.Но в края на годишните отчети можем да хвърлим поглед върху печалбите и загубите на всяка фотоволтаична компания чрез финансовите данни.
Тази публикация ще прегледа годишните резултати на десетки PV компании и ще разбие основните финансови данни в различни сегменти от индустриалната верига в опит да отговори на следните два въпроса:
1. Кои сегменти от веригата на фотоволтаичната индустрия отбелязаха печалби през 2021 г.?
2. Как ще се разпределят печалбите на фотоволтаичната индустрия в бъдеще?Кои сегменти са подходящи за оформление?
Големите печалби от силиций насърчават развитието на силиконовите пластини, но клетките виждат бавен бизнес
В основните сегменти на веригата на фотоволтаичната индустрия ние избрахме изброените фотоволтаични компании с ясни финансови данни за бизнес сегментите силиций - пластина - клетка - модул и сравнихме приходите и претеглената брутна печалба на различни бизнес сегменти на всяка компания , така че ясно да отразява промените в рентабилността на всеки сегмент от веригата на фотоволтаичната индустрия.
Темпът на растеж на приходите на основните сегменти на фотоволтаичната индустрия е по-висок от темпа на растеж на индустрията.Според данните на CPIA глобалната нова фотоволтаична инсталирана мощност е била около 170 GW през 2021 г., което е увеличение от 23% на годишна база, докато темпът на растеж на приходите от силиций/вафла/клетка/модул е 171,2%/70,4%/62,8% /съответно 40.5% в намаляващо състояние.
От гледна точка на брутния марж, средната продажна цена на силиция се повиши от 78 900/тон през 2020 г. до 193 000/тон през 2021 г. Възползвайки се от значителното увеличение на цената, брутният марж на силиция се увеличи значително от 30,36% през 2020 г. до 64,12% през 2020 г. 2021 г.
Сегментът на вафлите показа силна устойчивост, като брутните печалби остават около 24% през последните три години, въпреки рязкото покачване на разходите за силиций.Има две основни причини за стабилния брутен марж на сегмента на вафлите: Първо, вафлите са в относително силна позиция в индустриалната верига и имат силна преговаряща сила пред производителите на клетки надолу по веригата, което може да измести по-голямата част от натиска върху разходите.Второ, Zhonghuan Semiconductor, една от важните производствени страни на производителите на силициеви пластини, значително подобри своята рентабилност след завършването на хибридната реформа и промоцията на 210 силициеви пластини, като по този начин играе стабилизираща роля в брутния марж на този сегмент.
Клетката и модулът са истинската жертва на настоящата вълна от увеличения на цените на силиция.Брутният марж на клетката се срина от 14,47% на 7,46%, докато брутният марж на модула спадна от 17,24% на 12,86%.
Причината за по-доброто представяне на брутния марж на модулния сегмент в сравнение с клетъчния сегмент е, че основните модулни компании са всички интегрирани компании и нямат посредници, които да печелят разликата, така че са по-устойчиви на натиск.Aikosolar, Tongwei и други клетъчни компании трябва да купуват силициеви пластини от други компании, така че маржовете им на печалба очевидно са намалени.
И накрая, от промените в брутната печалба (оперативни приходи * брутен марж), разликата в съдбата между различните сегменти на веригата на фотоволтаичната индустрия е по-очевидна.
През 2021 г.брутната печалба на силициевия сегмент е нараснала с цели 472%, докато брутната печалба на клетъчния сегмент е намаляла с 16,13%.
Освен това можем да видим, че въпреки че брутният марж на сегмента на вафлите не се е променил, брутната печалба се е увеличила с близо 70%.Всъщност, ако го погледнем от гледна точка на печалбата, силициевите пластини всъщност се възползват от вълната на повишаване на цената на силиция.
Маржовете на фотоволтаичните спомагателни материали са повредени, но доставчиците на оборудване остават силни
Възприехме същия метод в спомагателните материали и оборудване на фотоволтаичната промишлена верига.В изброените фотоволтаични компании избрахме подходящи оферти и анализирахме състоянието на печалбата на съответните сегменти.
Всяка компания отбеляза спад в брутния марж на сегмента на фотоволтаичните спомагателни материали, но всички могат да постигнат рентабилност.Като цяло фотоволтаичните стъкла и инверторите пострадаха най-много от увеличаване на приходите без увеличаване на печалбата, докато темпът на нарастване на печалбата на фотоволтаичните фолиа беше относително по-добър.
Финансовите данни на всеки доставчик на оборудване са много стабилни в сегмента на фотоволтаично оборудване.По отношение на брутния марж, претегленият брутен марж на всеки доставчик на оборудване се е увеличил от 33,98% през 2020 г. до 34,54% през 2021 г., почти незасегнат от различни спорове в основния фотоволтаичен сегмент.По отношение на приходите общите оперативни приходи на осемте доставчици на оборудване като цяло също се увеличават с 40%.
Цялостното представяне на веригата на фотоволтаичната индустрия близо до рентабилността на сегмента на силиций и пластини е сравнително добро през 2021 г., докато сегментът на клетките и модулите надолу по веригата е обект на строгите изисквания за разходите на електроцентралата, като по този начин намалява рентабилността.
Спомагателните фотоволтаични материали като инвертори, фотоволтаично фолио и фотоволтаично стъкло са насочени към клиентите надолу по веригата в индустрията, така че рентабилността през 2021 г. беше засегната в различна степен.
Какви промени ще се случат с фотоволтаичната индустрия в бъдеще?
Ръстът на цената на силиция е основната причина за промените в модела на разпределение на печалбата във веригата на фотоволтаичната индустрия през 2021 г. И така, кога цените на силиция ще паднат в бъдеще и какви промени ще настъпят във веригата на фотоволтаичната индустрия, след като спадът стане фокус на вниманието на инвеститорите.
1. Преценка за цената на силиция: Средната цена остава висока през 2022 г. и започва да пада през 2023 г.
Според данните на ZJSC глобалният ефективен силициев капацитет през 2022 г. е около 840 000 тона, което е около 50% ръст на годишна база и може да поддържа около 294 GW търсене на силициеви пластини.Ако вземем предвид съотношението на разпределение на капацитета от 1,2, ефективният силициев капацитет от 840 000 тона през 2022 г. може да отговори на около 245 GW инсталиран фотоволтаичен капацитет.
2. Сегментът на силициевите пластини се очаква да започне ценова война през 2023-2024 г.
Както знаем от предишния преглед от 2021 г., компаниите за силициеви пластини по същество се възползват от тази вълна от повишения на цените на силиция.След като цените на силиция паднат в бъдеще, компаниите за вафли неизбежно ще намалят цените си поради натиск от партньори и сегменти надолу по веригата и дори ако брутните маржове останат същите или се увеличат, брутната печалба на GW ще намалее.
3. Клетките и модулите ще се възстановят от дилемата през 2023 г.
Като най-голямата „жертва“ на текущата вълна от повишаване на цените на силиция, компаниите за клетки и модули мълчаливо поеха разходите за целия натиск по веригата на индустрията, като несъмнено повечето се надяват цените на силиция да паднат.
Цялостната ситуация на веригата на фотоволтаичната индустрия през 2022 г. ще бъде подобна на тази от 2021 г. и когато капацитетът за силиций бъде напълно освободен през 2023 г., сегментите на силиций и вафли най-вероятно ще изпитат ценова война, докато рентабилността на модула и клетката надолу по веригата сегментите ще започнат да се набират.Следователно компаниите за клетки, модули и интеграция в настоящата верига на фотоволтаичната индустрия ще бъдат по-достойни за внимание.
Време на публикуване: 10 юни 2022 г